Betydelsen av operativ, finansiell och kombinerad hävstångseffekt
Med skuldfinansiering, oavsett om räntekostnaderna är från ett lån eller en kreditlinje , är räntebetalningarna avdragsgilla. Dessutom kommer ett företag att genom en snabb betalning upprätta en positiv betalningshistorik och kreditvärdering.
Investerare i ett företag föredrar verksamheten att använda skuldfinansiering men bara upp till en punkt. Utöver en viss punkt blir investerare nervös för alltför mycket skuldfinansiering eftersom det driver upp företagets standardrisk.
Det finns tre typer av hävstångseffekt:
Vad är drifthantering ?
Breakeven analys visar oss att det i huvudsak finns två typer av kostnader i ett företags kostnadsstruktur - fasta kostnader och rörliga kostnader . Operativ hävstång avser den procentsats av fasta kostnader som ett företag har. Angiven på annat sätt, operativ hävstångseffekt är förhållandet mellan fasta kostnader och rörliga kostnader. Om ett företagsföretag har mycket fasta kostnader i jämförelse med rörliga kostnader, sägs företaget ha hög rörelsehöjning.
Dessa företag använder mycket fasta kostnader i sin verksamhet och är kapitalintensiva företag.
Ett bra exempel på kapitalintensivt företag är tillverkarna inom bilindustrin. De har en stor mängd utrustning som krävs för att tillverka sina bilar. När ekonomin saktar ner och färre människor köper nya bilar, måste bilbolagen fortfarande betala sina fasta kostnader, såsom kostnader på anläggningarna som håller utrustningen, avskrivningarna på utrustningen och andra fasta kostnader i samband med ett kapitalintensivt företag.
En ekonomisk avmattning kommer att skada ett kapitalintensivt företag mycket mer än ett företag som inte är så kapitalintensivt.
Du kan jämföra den operativa hävstången för ett kapitalintensivt företag, vilket skulle vara högt, till den operativa hävstången för ett arbetsintensivt företag, vilket skulle vara lägre. Ett arbetsintensivt företag är ett där mer mänskligt kapital krävs i produktionsprocessen. Mining anses arbetskrävande eftersom mycket av pengarna som ingår i gruvdrift går till att betala arbetarna. Serviceföretag som utgör en stor del av vår ekonomi, till exempel restauranger eller hotell, är också arbetsintensiva. Alla kräver mer arbete i produktionsprocessen än kapitalkostnader.
I svåra ekonomiska tider har företag som är arbetsintensiva ofta en lättare överlevnad än kapitalintensiva företag.
Vad betyder operativ hävstång verkligen? Det betyder att om ett företag har hög rörelsehöjning resulterar en liten förändring i försäljningsvolymen i en stor förändring i EBIT och ROIC, avkastning på investerat kapital . Med andra ord är företag med hög operativ hävstång mycket känsliga för förändringar i försäljningen och det påverkar deras botten snabbt.
Affärsrisk
Affärsrisk är bara en del av risken som bestämmer företagets framtida avkastning på eget kapital.
Affärsrisk är risken för att företagets aktieägare står inför om företaget inte har någon skuld. Det är risken i företagets verksamhet. Den härrör från ekonomisk osäkerhet vilket leder till osäkerhet om framtida vinster och kapitalkrav.
En del av affärsrisken är variation i produktbehovet. Kunderna måste alltid ha mat så under svåra ekonomiska tider, Publix livsmedelsbutikskedjan har mindre produktvariation än Ford Motor Company . Kunder behöver inte köpa nya bilar under perioder av ekonomisk osäkerhet. De flesta företag har också variationer i produktförsäljningspriser och inmatningskostnader. Företag som är långsammare för att få nya produkter till marknaden utsätter sig för mer affärsrisk. Tänk på de amerikanska bilbolagen. Utländska bilföretag tog bränsleeffektiva bilar på marknaden snabbare än amerikanska bilföretag, vilket utsatte dem för mer affärsrisk.
Om ett företag har höga fasta kostnader och deras kostnader inte avtar när efterfrågan minskar, har företaget hög rörelsehöjning vilket innebär hög affärsrisk.
Vad är finansiell hävstång ?
Finansiell hävstång avser skuldbeloppet i företagets kapitalstruktur. Om du kan förutse en balansräkning , hänvisar finansiell hävstång till den högra sidan av balansräkningen. Operativ hävstång avser vänster sida av balansräkningen - anläggnings- och utrustningssidan. Operativ hävstång bestämmer blandningen av anläggningstillgångar eller anläggningstillgångar som används av affärsföretaget. Finansiell hävstång avser hur företaget ska betala för det eller hur verksamheten kommer att finansieras.
Som diskuterats tidigare i den här artikeln kan användningen av finansiell hävstång eller skuld vid finansiering av företagets verksamhet verkligen förbättra företagets avkastning på eget kapital och vinst per aktie. Det beror på att företaget inte utspädar ägarens vinst genom att använda kapitalfinansiering. För mycket finansiell hävstång kan emellertid leda till risken för försummelse och konkurs.
En av de finansiella förhållandena vi använder för att bestämma hur mycket ekonomisk hävstång vi har i ett företag är skuldsättningsgraden . Skuldsättningsgraden visar andelen skuld i ett företag till eget kapital.
Vad är Kombinerade, eller Totalt, Hävstång
Kombinerade eller totala hävstångseffekt är den totala risken för ett företag. Det kan också ses på ett annat sätt. Det är den totala hävstångseffekten som vi kan använda för att förstora avkastningen från vår verksamhet. Operativ hävstång förstorar avkastningen från vår anläggning och utrustning eller anläggningstillgångar. Finansiell hävstång förstorar avkastningen från vår skuldfinansiering. Kombinerade hävstångseffekter är summan av dessa två typer av hävstångseffekt eller den totala förstoringen av avkastningen. Detta ser på hävstångseffekten från ett balansperspektiv.
Det är också användbart och viktigt att se på hävstångseffekten från ett resultaträkningsperspektiv. Operativ hävstång påverkar den övre delen av resultaträkningen och rörelseresultatet, bestämmer avkastningen från verksamheten. Finansiell hävstång påverkar den nedre delen av resultaträkningen och vinst per aktie till aktieägarna.
Begreppet hävstångseffekt används i allmänhet i breakevenanalys och i utvecklingen av kapitalstrukturen hos ett företagsföretag.