Definition och egenskaper
Konglomeratfusioner och kongeneriska fusioner är två typer av fusioner med olika egenskaper från horisontella och vertikala sammanslagningar . Horisontella fusioner innebär att två konkurrenter slås samman. Vertikala sammanslagningar innebär en köpare och en säljare som går samman. Båda dessa typer av sammanslagningar innefattar företag som på något sätt är relaterade att kombinera sin affärsverksamhet. Congeneriska fusioner innebär företag i närstående affärsverksamheter.
Konglomeratfusioner gör det inte.
Congeneric Fusioner
Congeneriska fusioner är de där båda företag som är involverade i fusionen är relaterade till teknik, marknader eller produktionsprocesser. Det förvärvade företaget i en kongenerisk fusion är antingen en förlängning av en produktlinje eller en marknad som är relaterad till det förvärvande företaget. En fusion av produktförlängning sker när en ny produktlinje från ett förvärvat företag läggs till den befintliga produktlinjen i det förvärvande företaget. En fusion på marknaden är när en ny eller närstående marknad läggs till det förvärvande företagets befintliga marknader genom det förvärvade företaget.
Konglomeratfusioner
Konglomeratfusioner är fusioner mellan två företag som bedriver orelaterad affärsverksamhet. De två företagen är inte två konkurrenter som sammanfaller som i horisontella fusioner. De är inte heller en köpare och säljaren slår samman som i vertikala fusioner. De har ingen faktisk anslutning. I teorin har företagen i ett konglomeratfusion ingen överlappande faktorer, men i praktiken finns det en aspekt som de ser lika viktigt som har dragit dem samman.
De kan se överlappning i teknik, produktion, marknadsföring, ekonomisk förvaltning, forskning och utveckling eller någon annan faktor som får dem att tro att de skulle passa bra för varandra.
Faktum är att det i konglomeratfusioner bara är meningsfullt med ett aktieägarförmögenhetsperspektiv för två företag att slå samman om det finns en synergistisk effekt.
Synergy är ett koncept som du ofta kommer att höra i affärer och i synnerhet när det gäller fusioner. Synergi kan bäst förklaras med att säga att det är 2 + 2 = 5 effekten. Med andra ord, om två företag sammanfogar, bör summan av hela bolaget vara större än summan av varje del för att fusionen ska kunna ge mening. Om det inte finns någon synergistisk effekt mellan två sammanslagna företag måste man undra om kombinationen av företagen är en aktieägares rikedomstimulerande verksamhet .
Varför skulle två helt orelaterade företag vilja sammanfoga ändå? Även om denna anledning aldrig anges av de sammanslagna företagen handlar det ofta om marknadsstyrka. Vissa företag tror, "Ju större desto bättre." Ekonomer som är "anti-konglomerat" anser att stora företags konglomeratens förvärv av mindre företag leder till mindre effektivitet på finansmarknaderna. Tillsammans med marknadsmakt kan en annan anledning som ett stort företag kanske vill förvärva ett annat företag diversifiera sin verksamhet. Om ett stort företag bara har en bransch, är det mycket sårbart för uppgångar och nedgångar på de större finansmarknaderna och ekonomin. Om det introducerar en eller flera nya företag inom olika områden under sitt "paraply", diversifierar den sin produktlinje och blir mindre utsatt för marknadens lustar.
Övervägande: Problemet med marknadsmakt
Företag som bedriver horisontella fusioner, i motsats till konglomeratfirma, är mer benägna att slå samman för att få marknadsstyrka. Deras sammanslagningar tenderar att konsolidera industrier. Ta till exempel bankindustrin. Banker som har gått samman sedan 1980 har flyttat horisontellt för att förvärva andra banker. I många fall har större banker förvärvat många mindre banker. Bankindustrin, sedan avregleringen och monetär kontrolllagen från 1980, har blivit mycket konsoliderad. Regionalbanker och stora nationella banker har i huvudsak tagit kontroll över banksektorn.
Under den stora lågkonjunkturen 2008 såg vi den skada de stora investeringsbankerna gjorde för ekonomin. Precis lika dåligt som vi såg hur bankerna stängde av kredit till småföretag i USA under och efter lågkonjunkturen.
Detta skulle inte ha varit ett så stort problem om banksektorn inte hade varit så konsoliderad. De hade dock marknadsmakt att göra detta.