Bokfört värde Vs. Marknadspris
Marknadsvärdet på bolaget är dess värde vid vilken tid som helst som bestäms av finansmarknaden och är helt enkelt produkt av aktiekursen gånger det totala antalet utestående aktier.
Bokfört värde är däremot bolagets substansvärde - dess totala materiella tillgångar (såsom egendom och maskiner) minus avskrivningar minus skulder:
Bokfört värde = Netto tillgångsvärde
Nettotillgångsvärde = Materiella tillgångar - Avskrivningsskulder
Observera att immateriella tillgångar, som företagets patent, inte ingår i bokfört värde. Utelämnandet av immateriella tillgångar vid beräkning av nettotillgångsvärdet är en bokföringsbehov eftersom det vanligtvis är att när en materiell tillgångs nuvärde lätt kan spåras genom att bestämma sin ursprungliga kostnad och sedan avskriva avskrivningar kan en immateriell tillgångs nuvärde vara en fråga om mening eller svår att bestämma. "Goodwill" är till exempel en immateriell tillgång som en stolt affärsägare kan tro att vara ganska värdefull, medan en bankir kan notera att den bara har så mycket värde som affärsverksamheten bestämmer. Om verksamheten misslyckas kan goodwillvärdet så småningom falla till noll.
Marknadsföra till bokförhållande
Marknaden för bokförhållandet är lika med marknadsvärdet av företaget dividerat med bokfört värde:
Marknadsföra till bokförhållande Finansiellt förhållande = Marknadsvärde ÷ Bokfört värde
Normalt kommer ett företags aktievärde att vara större än det bokförda värdet, eftersom aktiekursen tar hänsyn till investerarnas uppskattning av lönsamheten i företaget - hur väl den använder sina tillgångar - och innehåller bästa gissningar om företagets framtida värde.
Bokfört värde gör däremot ingen uppskattning av hur väl bolaget använder sina tillgångar för att driva vinst och tar inte hänsyn till intäktstillväxt eller någon av de andra finansiella parametrar som tar hänsyn till framtida resultat.
Hur marknaden till bokförhållandet används
Säkerhetsanalytiker och investerare ser på marknaden till bokförhållandet som en indikation på värdet. Bokfört värde är inte helt detsamma som bolagets likvidationsvärde - vilka aktieägare kan återhämta sig i händelse av konkurs - men det kommer mycket närmare marknadsvärdet för att bedöma företagets värsta värde.
Bokfört värde kan fortfarande vara en dålig mätare av ett företags värde om det analyseras i ett vakuum eftersom det inte tar hänsyn till betydelsen av inkomsttillväxten (eller dess brist på det) och det lämnar vissa tillgångar, såsom patent som innehas av företaget ur ekvationen. Eftersom tillgångar som patent är immateriella snarare än materiella tillgångar ingår de inte i bokfört värde. Men för vissa företag - läkemedel är ett uppenbart exempel - deras patent kan vara företagets mest värdefulla tillgångar.
Trots dessa begränsningar kan en jämförelse mellan marknaden och bokföringen av företag i samma marknadssektor ge värdefulla insikter på hur marknaden bedömer ett företag jämfört med sina konkurrenter.
Marknadspriset för bokförhållandet mellan ett företag som överstiger sina konkurrenter kan övervärderas. Å andra sidan kan det spegla ett företags historia av överlägsen resultatutveckling och det förtroende som investerare ställer i sin förmåga att fortsätta att överträffa sina konkurrenter.