Vad betyder utväxlingsförhållande och hur beräknas det?
Förstå finansiell hävstång och finansiell risk
Ett företags finansiella hävstång representerar användningen av lånade pengar för att öka försäljningsvolymen och därigenom öka vinsten. En företagsägare kan till exempel öka den ekonomiska hävstången med ett banklån som gör att han kan köpa mer produktionsutrustning. Finansiell risk utgör den ytterligare risken för misstag när ett företag utökar sin användning av finansiell hävstångseffekt.
Även om ekonomisk hävstång och finansiell risk inte är samma sak, är de inbördes relaterade. Att mäta i vilken grad ett företag använder finansiell hävstång eller växer sin verksamhet med lånade medel ger ett lätt beräknat sätt att bedöma företagets finansiella risker.
Beräkning av utväxlingsförhållanden
Allmänt använda växelkvoter inkluderar skuldsättningsgrad (total skuld / totalt eget kapital), gånger räntor (resultat före ränta och skatt (EBIT) / totalräntor), skuldkvoten (total skuld / total tillgång) och soliditet (eget kapital).
De flesta av ingångarna till nyckeltalen kommer från balansräkningen, även om rörelseresultatet finns på ett företags resultaträkning. För att beräkna förhållandena, kopplar du bara informationen från ett företags finansiella rapporter till förhållande ekvationen. Var försiktig med att använda siffror från den period du är intresserad av. eftersom balansräkningens data representerar en "ögonblicksbild" i tid, använd samma tidpunkt när man beräknar och jämför förhållandena.
Till exempel, vid beräkning av skuldsättningsgraden för tre års finanshistoria, skulle en analytiker välja samma tidpunkt som balansräkningen för att samla in data för kvotberäkningen och år-till- års jämförelse eller kvartalsdata för att jämföra verksamheten över fyra punkter inom samma år.
Resultatet av analysen av växelkvoten kan ge värde till företagens ekonomiska planering jämfört med tiden. Som en engångsberäkning kan växelkvoterna inte ge någon verklig betydelse. Även om ett enda förhållande resulterar i viss information om bolagets finansiella struktur, har det mycket mer betydelse när de jämförs med samma förhållande från en annan tidsperiod, en liknande konkurrent eller företagets branschgenomsnitt.
Växlingsförhållanden som en finansiell riskindikator
Tolkning av resultaten av beräkningar av växelkvoten ger hantering, analytiker och investerare användbar insikt i ett visst företag. Till exempel använder private equity-företag ofta lånade medel för att finansiera en stor del av sina företagsförvärv. En del av pengarna att köpa (eller ta över) ett annat företag kommer från private equity-företaget själv. Resten av fonderna kommer typiskt från skuld som bolaget för privat kapital säkrar i målbolaget, mot målbolagets tillgångar, vilket sedan visar på målbolagets balansräkning.
Denna verksamhet medför att vissa växelkvoter stiger till följd och återspeglar den ytterligare risken för ett nytt högt utnyttjat företag.
Även om resultat med höga växelkvoter tyder på hög finansiell hävstång betyder det inte alltid att ett företag är i ekonomisk nöd. Även om företag med högre växelkvoter har större risker, har reglerade enheter, såsom verktygsföretag, vanligtvis en högre skuldnivå. Monopolistiska företag har ofta också högre resultat i förhållande till att deras finansiella risker mildras av sin starka industriposition. Dessutom finansierar kapitalintensiva industrier, såsom tillverkning, typiskt dyr utrustning med skuld, vilket leder till högre utväxlingsförhållanden.